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欧洲议会拟设定银行业薪酬上限

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2012-04-16 09:17:55

当地时间本月12日，欧洲议会表示正在考虑设定银行业可浮动薪酬(即奖金)与固定薪酬(即基本工资)之间的比率上限，并将其纳入基于巴塞尔资本协议Ⅲ的立法草案，以纠正存在于银行业的非理性且有悖道德的薪酬支付。...

当地时间本月12日，欧洲议会表示正在考虑设定银行业可浮动薪酬(即奖金)与固定薪酬(即基本工资)之间的比率上限，并将其纳入基于巴塞尔资本协议Ⅲ的立法草案，以纠正存在于银行业的“非理性且有悖道德”的薪酬支付。这是自2008年国际金融危机爆发后，全球监管者在包括限制银行高管薪酬在内的一系列监管努力中所取得的又一进展，也表明“肥猫银行家”引发的众怒时至今日仍未平息。

　　中国社科院世经政所国际金融室助理研究员刘东民13日在接受本报记者采访时表示，欧洲监管部门围绕设定银行业薪酬上限的新提议就微观而言目的在于改变银行过度冒险的行为，从宏观来看则是监管机构纠正经济过度虚拟化的努力，是对金融危机反思的继续，动机无可厚非。但从具体的手段来看，简单设定奖金上限可能有悖市场规律，而这种非市场化的监管手段可能会带来一些负面效应。

　　12日，欧洲银行业管理局公布的一项调查结果显示，目前欧洲一些银行家的奖金规模较其基本工资已高出10倍。“金融机构普遍使用的浮动薪酬与固定薪酬比率正在呈现上升趋势，而各机构决定这一比率的标准并不明确。”EBA称。在同日召开的欧洲议会经济与货币事务委员会会议上，有立法者提出欲将银行业可浮动薪酬与固定薪酬(基本工资)的比率设定为1:1，从而降低金融机构鼓励冒险行为的空间。“金融危机改变了人们围绕银行业薪酬的争论，使其变得更加富有情绪化和政治色彩。”伦敦卡斯商学院金融学教授、前花旗执行董事彼得·汉恩表示：“在欧盟建议的背后，是人们对银行业的根本性观点的改变，即更少一些资本主义色彩，更多一些对社会的贡献。”

　　刘东民认为，欧美监管机构始终紧抓银行业薪酬问题不放，究其根本是期望借此纠正银行业对社会影响的外部性问题，具体有三方面原因。首先，2008年金融危机爆发之前，西方大银行因为过度冒险行为不仅给全球经济金融体系带来致命创伤，也陷自身于泥潭之中无法自拔，不得不依靠政府出手救助，从而迫使全社会承担其冒险行为的成本。因此，过去数十年来银行业鼓励冒险行为的高薪激励方式成为公众诟病的焦点；其次，西方银行业薪酬过高本身折射出经济过度虚拟化、金融业发展远超实体经济的危机根源，要纠正这种不可持续的虚拟经济膨胀，很重要的一个方面就是改变金融业收入分配比重过高的现状；最后，伴随全球化程度的加深，在信息充分自由传播的时代，人们对于收入不平等的忍受力也在下降，“占领华尔街”就是一个鲜明案例。因此从一定意义上说，限制“肥猫银行家”的过高薪酬也不排除有缓和社会矛盾的考虑。

　　到目前为止，欧美在此领域已采取了一系列措施，但欧盟方面主要集中于发布薪酬政策改革方案及实施指引，此番提议设定具体浮动薪酬上限比率还是第一次。相比之下，美国的措施更多集中于结构性调整，即主要限制金融机构支付奖金的现金比例，以将激励行为与企业长期业绩挂钩。去年10月，美联储专门发布评估报告，总结风险调整薪酬、递延支付、延长考核时间跨度、降低激励薪酬对短期业绩敏感度等四种激励薪酬设计的调整措施及实施情况。刘东民认为，相比之下，美国旨在通过结构性薪酬调整来鼓励关注长期业绩的方法更符合市场规律，与监管者限制银行业过度冒险以及在更长期限内追究决策责任的初衷更为切合。“欧盟意欲设定浮动薪酬上限的做法可能实施起来相对简单，但这种非市场化的方法将不可否认地影响市场资源配置，预计阻力也会比较大。”他说。

　　在不断趋严的监管环境下，一些大银行已经采取措施约束高管薪酬。美国银行去年就削减了首席执行官布赖恩·莫伊尼汉的全年薪酬，不仅没有给付任何现金形式的奖金，还冻结了他的部分工资。另据消息人士透露，德意志银行也已告知所有员工，今年该银行的奖金上限为20万欧元。英国苏格兰皇家银行集团首席执行官史蒂芬·赫斯特更在今年放弃了96.3万英镑的奖金，原因是英国反对派工党表示将要求国会就这家受援银行的奖金发放问题进行投票。

　　刘东民认为，从严监管确为大势所趋，但也不可忽视监管与创新之间的相互作用。适度监管能够保护创新，而过度监管则会扼杀创新，特别是对于目前经济低迷的欧洲来说，避免因为监管过严而影响金融企业支持实体经济应是监管当局需要考虑的因素。他表示，在薪酬监管方面，设定过于严格的奖金上限可能会带来两个负面影响。一是可能形成监管套利，促使欧洲金融业高级人才流向北美和澳洲；二是可能促使金融业者通过薪酬以外的方式谋求收入增加，从而给金融体系的稳定带来更大隐患。